«Коммерсантъ», «РБК daily», «Ведомости», «Российская газета»

«Коммерсантъ», «РБК daily», «Ведомости», «Российская газета»

Бумаги Холдинга МРСК в лидерах роста

Владельцы бумаг Холдинга МРСК не прогадали. С начала кризиса рост акций компаний, входящих в холдинг, составил от 37 до 597%. Впрочем, рассчитывать на сохранение тенденции не приходится. В первую очередь, это связано с тарифным регулированием и непредсказуемостью действий регуляторов, пишет РБК daily.
В презентации инвесторам Холдинг МРСК показывает высокий рост акций. За период с 11 января 2009 года по 12 ноября 2010 года рост акций более половины дочерних компаний превысил 200%. В частности, МРСК Северо-Запада выросла на 301%, а МРСК Северного Кавказа — аж на 597%. Рост акций Холдинга МРСК составил 503%.
Феноменальный рост показали не все компании холдинга. «С начала года ряд бумаг показал слабую динамику: МРСК Юга (+2%). Некоторые бумаги — «Ленэнерго» (-7%), МРСК Северо-Запада (-9%) — и вовсе продемонстрировали снижение», — говорит старший аналитик отдела анализа рынка акций «ТКБ Капитал» Алексей Серов. По его мнению, изменение параметров регулирования, в частности переход с трехлетнего RAB-регулирования на пятилетнее, пересмотр ставок доходности и задержка с переходом на RAB ряда филиалов в середине года, способствовали более сдержанному отношению инвесторов к перспективам сектора. «В настоящее время рынок ждет тарифных решений на следующий год, которые отчасти станут краткосрочным ориентиром. Основные опасения связаны с ограничением роста тарифов в ближайшие годы, что может заметным образом отразиться на финансовых показателях компаний», — говорит г-н Серов.


Премьер отписал ГРО "Газпрому"

Правительство начало процесс получения государством прямого контроля над "Газпромом". Подписано распоряжение о продаже "Роснефтегазом" монополии 72 газораспределительных компаний (ГРО). Формально структура сделки не соответствует пожеланиям "Газпрома", в частности в списке нет "Росгазификации". Но окончательно схема не прописана, не выбран оценщик активов и не определены сроки оценки. Поэтому установленный вице-премьером Игорем Сечиным срок проведения сделки до конца года, скорее всего, будет сорван, пишет "Коммерсантъ".
Подобная сделка была задумана еще несколько лет назад, пишет газета «Ведомости». Государству не хватает 0,89% акций «Газпрома» до контроля (у Росимущества — 38,373%, у «Роснефтегаза» — 10,74%). Сейчас нехватка компенсируется за счет бумаг, принадлежащих структурам самого «Газпрома» (около 3%). Как раз в 0,89% акций «Газпрома» (70 млрд руб.) и были оценены два года назад доли в 78 активах (учитывает доли в пяти компаниях, которые чиновники уже передали «Газпрому» и «Интер РАО», а также самый ценный актив из списка — 0,89% акций «Газпрома», принадлежащих «Росгазификации»). Получается, текущий перечень активов был оценен в 15 млрд руб., подсчитал аналитик Банка Москвы Денис Борисов. Сегодня столько стоит лишь 0,37% акций «Газпрома».
Если же все-таки в итоге сделки государство соберет контрольный пакет акций «Газпрома», то сам концерн получит возможность распоряжаться квазиказначейским пакетом, говорит управляющий директор фонда Spring Дэвид Херн. 3% акций монополии сегодня стоят 120 млрд руб.
Эксперты же сомневаются, что концерн захочет избавиться от бумаг в ближайшее время. Херн указывает, что сейчас бумаги стоят более чем в два раза дешевле пиковых значений в мае 2008 г. Акции могут служить хорошей разменной монетой в будущих сделках или стать обеспечением по кредитам, рассуждает аналитик Банка Москвы Денис Борисов. Не стоит забывать и о том, что у монополии впереди реализация масштабных инвестпроектов, таких как Штокман, Ямал, строительство «Южного потока», напоминает аналитик «Тройки диалог» Валерий Нестеров: инвестпрограмма только на 2011 г. оценивается в $50 млрд.
Для получения контроля в монополии в январе 2009 года Росимущество приступило к передаче госпакетов в 79 ГРО на баланс «Роснефтегаза», пишет РБК daily. Однако с тех пор акции некоторых из них («Камчатгазпром», «Дальтрансгаз», «Чеченгаз» и «Чеченгазпром») уже были переданы «Газпрому», а одна (Разданская энергетическая компания) по решению правительства передана «Интер РАО». Кроме того, из списка пропали бумаги «Октябрьскрайгаза» и «Росгазификации». И если первое небольшая потеря, то выгодность приобретения без «Росгазификации» уже сомнительна.
Получение долей в предложенных ГРО означает для «Газпрома» выход к конечным потребителям, но он и так владеет контрольными пакетами почти во всех этих компаниях, говорит заместитель руководителя аналитического управления ИГ «АЛОР-Инвест» Дмитрий Лютягин. При этом теперь ему придется выставлять оферту на выкуп оставшихся долей у миноритариев. И главное, не исключено, что монополии еще придется и доплатить за полученные активы. Последний раз их оценивали в 2008 году, и тогда это было 70 млрд руб. Сейчас их стоимость не особенно изменилась, считает эксперт. И даже если вычесть стоимость пяти отсутствующих компаний, итоговая сумма будет выше цены 0,89% акций «Газпрома», которые сейчас стоят около 35,7 млрд руб.


«Роснефть» слилась в Шереметьево

"Роснефть" выходит на рынок продаж авиатоплива в московском авиаузле. Компания создает СП с Шереметьево, параллельно продающим собственный ТЗК, планируя с 2012 года начать заправку самолетов "в крыло". Тогда же планирует открыть склад топлива в аэропорту "Газпром нефть", а наиболее вероятным претендентом на существующий ТЗК участники рынка называют ТНК-ВР. Основной потребитель, "Аэрофлот", планирует проводить среди будущих операторов ТЗК конкурс на их услуги. Но эксперты все равно считают услуги ТЗК выгодным бизнесом, пишет "Коммерсантъ".
Планы "Роснефти" построить ТЗК к 2012 году — оптимистичный прогноз, полагают в "Аэрофьюэлз Групп". По оценкам компании, создание подобного комплекса может потребовать не менее трех лет. При этом до сих пор неясно, как три ТЗК будут делить основный рынок — рейсы "Аэрофлота".
Глава аналитической службы агентства "Авиапорт" Олег Пантелеев отмечает, что "Роснефть" заявляла о масштабных планах в сегменте продаж авиатоплива и хотела сделать хорошую сеть сбыта. По мнению эксперта, участие Шереметьево в СП может выразиться во внесении в его капитал трубопроводов, проложенных под перроном, благодаря которым осуществляется заправка самолетов "в крыло". Лев Сныков из "ВТБ Капитала" указывает, что продажа авиатоплива сейчас выгодный бизнес и нефтяников даже не смущает конкуренция, ведь в большинстве аэропортов присутствует сразу несколько компаний.


ТНК-ВР удвоит добычу газа

В течение десяти лет ТНК-ВР увеличит объем добычи газа в 2,5 раза - до 30 млрд куб. м, половина из которого будет приходиться на попутный нефтяной газ. В последнее время нефтяные компании все чаще делают ставку на усиление газовых программ, однако в ближайшие несколько лет на российском рынке им трудно будет найти столько потребителей, пишет РБК daily.
К 2020 году ТНК-ВР будет производить около 30 млрд куб. м газа (добыча газа в 2009 году — 12 млрд куб. м), сообщил вчера заместитель исполнительного директора по развитию газового бизнеса компании Алистер Фергюсон. Примерно половина этого объема придется на попутный нефтяной газ (ПНГ). На реализацию программы по утилизации ПНГ компания направит около 1,8 млрд долл. до 2013 года, а общие инвестиции в газовый сектор составят 3,8 млрд долл. Текущий уровень утилизации у ТНК-ВР в настоящее время 85%, а к 2012 году она обещает сжигать на факелах не более 5% от добытого сырья. Г-н Фергюсон также отметил, что у компании существует развитая инфраструктура утилизации ПНГ на зрелых месторождениях в Западной Сибири и Оренбургской области. Однако на новых месторождениях выполнить требование государства утилизировать 95% ПНГ сложно, поскольку на оценку объемов попутного газа требуется время.
Половину запланированного прироста добычи газа обеспечит «Роспан» (с нынешних 2,7 млрд куб. м до 16 млрд куб. м начиная с 2017 г. ), остальное компания рассчитывает получить за счет программы утилизации попутного нефтяного газа (ПНГ), пишет газета "Ведомости". Интерес холдинга к развитию газового бизнеса связан с обещанным повышением внутрироссийских цен на газ, считает аналитик Банка Москвы Денис Борисов, ведь после 2014 г. Россия планирует выйти на равнодоходность внутренних и экспортных цен. Кроме того, по решению правительства к 2012 г. все нефтяники должны утилизировать не менее 95% ПНГ (у ТНК-ВР сейчас — 85%). Правда, вопрос о том, куда холдинг будет сбывать крупные объемы газа, остается открытым, отмечает Борисов.
В Нижневартовске у ТНК-ВР есть СП с «Сибуром» — ООО «Юграгазпереработка», управляющее Белозерным и Нижневартовским ГПЗ. В 2009 г. компания переработала 9,4 млрд куб. м ПНГ, план на 2010 г. — 9,6 млрд куб. м. Основной продукт переработки — сухой отбензиненный газ — поставляется на Нижневартовскую ГРЭС, а ШФЛУ направляется для дальнейших переделов на Тобольский НХК («Сибур холдинг»). Аналогичные проекты ТНК-ВР хотела бы запустить и в других регионах. Но для новых проектов (в Верхнечонске, на Увате и Ямале) из-за неразвитой инфраструктуры их реализация будет затруднительна, признал Фергюсон. Выход компания видит в строительстве электростанций. До 2010 г. на эти цели ТНК-ВР направит около $700 млн.
Для покрытия собственных нужд ТНК-ВР необходимо не более 20% добываемого ПНГ, отмечает Борисов. Договориться с «Газпромом» о доступе к газотранспортной системе у нефтяников тоже не получается. Поэтому пока наиболее целесообразным представляется закачка добытого газа обратно в пласт, считает Борисов.


Эгоистичный «Газпром»

Российское правительство всерьез задумалось об увеличении доли российских компаний в ведущих проектах по нефтегазовой добыче. Как стало известно РБК daily, «Газ­пром» ведет переговоры с участниками проекта «Сахалин-2» — японскими компаниями Mitsui & Co и Mitsubishi о выкупе части их доли. В планах «Газпрома» не только увеличить свое влияние, но и стать единоличным оператором «Сахалина-2».
После проверок к оператору Exxon Neftegaz имеется ряд претензий в части превышения затрат на разработку месторождений «Сахалина-1». В частности, в августе 2010 года они были превышены в 2,2 раза, до 95,3 млрд долл. В конце октября аудитор Счетной палаты Михаил Бесхмельницын не исключил, что Россия может сменить оператора проекта.
У «Сахалина-2» нареканий с превышением сметы не будет, так как вхождение «Газпрома» в проект значительно повысило его прозрачность. В этом случае госконцерну намного сложнее будет стать единоличным оператором. В настоящее время «Газпром» ведет переговоры с японцами о переуступке их доли в свою пользу. Mitsui и Mitsubishi не особо держатся за этот проект, если им предложить равнозначную замену, то они согласятся уступить свои проценты в пользу «Газпрома».
Сейчас оператором «Сахалина-2» является Sakhalin Energy, где доля «Газпрома» составляет 50% плюс одна акция, Shell — 27,5%, Mitsui — 12,5% и Mitsubishi — 10% акций. Представитель Счетной палаты заявляет, что контрольный пакет позволяет «Газпрому» фактически единолично решать во­просы, но существует риск вето, которое другие участники могут наложить на стратегически важное решение. Именно это не устраивает государство и руководство газового концерна.
Одной из причин желания «Газпрома» стать единоличным оператором является факт закупки госкомпанией газа в проекте по мировым ценам. «Для внутреннего рынка компания закупает газ по ценам свыше 300 долл. за 1 тыс. куб. м, а продавать внутри рынка приходится гораздо меньше, примерно раза в два-три. Сейчас эту разницу субсидирует государство.
Генеральный директор Фонда национальной энергетиче­ской безопасности Константин Симонов считает, что «Газпрому» легче договориться с Mitsui и Mitsubishi, чем с Shell, о переуступке процентной доли в проекте. Госмонополия вошла в проект в 2007 году, когда он был фактически реализован. Японцы по большому счету только софинансировали, а технологии и специалисты были британские. В настоящее время, говорит эксперт, в проекте участвует много российских специалистов. «Драмы здесь никакой не будет. Shell остается, а японцы могут получить взамен проекты на Ямальском СПГ. На инвестклимате и на отношениях между странами это никак не отразится, как и на работе проекта. Если Mitsui и Mitsubishi будет сделано выгодное предложение, они согласятся», — уверен г-н Симонов.


Стандарты против инноваций

Модернизации в энергетике мешает жесткая нормативная база, пишет "Российская газета". В городе на Неве завершился Инновационный форум энергоэффективных и энергосберегающих техники и технологий. Какова судьба инноваций в энергетике и возможны ли они? Так звучал основной вопрос, вынесенный на обсуждение экспертами форума.
"Ближайшие пять лет будут ключевыми для нашей энергетической отрасли. Будут введены новые месторождения. Если этого не произойдет, нашу экономику ждет жесточайший энергетический кризис. Чтобы предотвратить его, нам нужны новые законодательные акты, разрешающие использование альтернативных источников энергии", - считает Николай Кириллов, заслуженный изобретатель РФ, академик АВН.
По словам экспертов, текущее состояние технического оснащения электростанции региона делает инновации неизбежными.
"Большинство энергетических объектов страны было построено еще в СССР, им больше семидесяти лет. Пока нас спасают небольшие потребности нашей промышленности", - говорит Владислав Салов, проектировщик тепловых электростанций.
Серьезным препятствием для реализации программ энергосбережения энергетик называет отсутствие нормативной базы. Пять лет назад работа по гармонизации западных и российских стандартов была начата, но до сих пор не принята даже пятая часть документов.
"Сложность продвижения инноваций связана с масштабностью страны и неизбежностью упорядоченного внедрения инноваций на всей территории. Отрасль характеризуется жесткой стандартизацией и требованиями по безопасности. И всякая инновация требует вмешательства в нормативную базу, регламентирующую отраслевую деятельность", - считает Михаил Плынский, генеральный директор компании по производству электрощитового оборудования. В такой ситуации решающее слово опять остается за государством.
По мнению заслуженного энергетика России, профессора Политехнического университета Льва Хабачева, дальнейший рост тарифов неизбежен. Это позволит энергетикам приобрести иностранное оборудование взамен изношенному. Эксперт считает, что отрасль будет вынуждена выходить на уровень мировых цен, без которых инновации невозможны. Сейчас же тарифы в России ниже мировых в полтора раза. Кроме того, в стране очень скромный валовый продукт и огромное теплопотребление, что дает высокие удельные расходы на единицу валового продукта. Изменить ситуацию можно с помощью оптимизированного управления, которое позволит обуздать дальнейший рост тарифов.
"Инновациям в энергетике мешает неопределенность ситуации в отрасли. С одной стороны прогнозируемый рост спроса на электроэнергию в запланированном объеме пока не наблюдается. С другой стороны модернизация и инновации необходимы в силу большой изношенности основных фондов. В то же время ужесточилась конкуренция и изменилась структура спроса - в выигрыше останется тот, кто позаботится о внедрении инновационных и энергоэффективных технологий", - говорит Иван Соколов, генеральный директор российского отделения немецкого концерна по производству измерительного оборудования.
Еще одной мерой, по словам эксперта, может являться ограничение деятельности монопольных поставщиков энергии со стороны государства. Сейчас монополисты не признают экономию со стороны пользователей, что ограничивает инициативу со стороны инновационных компаний.


Парламентский киловатт-час

Сенаторы привлекли немецкий бизнес к энергоэффективности. В Совете Федерации создана структура, аналогичная президентской комиссии по модернизации, пишет "Российская газета".
Сенаторы решили внести свой вклад в инновационное развитие и уже договорились о привлечении 200 миллионов евро в энергосберегающие проекты. Вчера в здании верхней палаты состоялось первое заседание Консультативного совета по инновациям, модернизации и энергоэффективности при председателе Совета Федерации. Как пояснил глава нового подразделения экс-сенатор Александр Подлесов, процесс формирования совета шел с лета.
Впрочем, несмотря на такой небольшой срок, результаты уже есть: в Совет Федерации съехались представители крупнейшего банка развития Германии KfW, правительственные чиновники, заместитель председателя Внешэкономбанка. Ведь для того чтобы национальной экономике стать более энергоэффективной, только своих финансовых ресурсов недостаточно. Поэтому основанный спустя три года после окончания Второй мировой войны немецкий банк решил помочь российским регионам в создании энергосберегающих мощностей. Однако кредитное учреждение намерено сконцентрироваться на экономически сильных регионах со значительным потреблением электроэнергии: вскоре будет отобрано 2-3 региона "под застройку".
Поможет немецкому партнеру ВЭБ, который, собственно, и призван вкладываться в инфраструктурные проекты. В ВЭБе даже специально создана программа "Инновации и модернизации". В рамках этого, как пояснил зампред банка Михаил Копейкин, кредиты будут предоставляться банкам-партнерам под 5 процентов годовых со сроком возврата в 7 лет. К примеру, Российский банк развития уже профинансировал установку приборов учета электроэнергии и воды в соцобъектах и домах Петропавловска-Камчатского.
Глава СФ Сергей Миронов сравнил необходимость реформирования ЖКХ с тем, как западные немцы после падения Берлинской стены меняли всю инфраструктуру в ГДР. "ЖКХ в России - это черная дыра, куда проваливается огромное количество энергоресурсов", - сказал спикер, добавив, что на софинансирование программ по повышению энергоэффективности государство направляет 17 миллиардов рублей. По словам Миронова, инвестиции в ЖКХ дают большую отдачу, чем инвестиции в минерально-сырьевой комплекс, поскольку окупаются через 3-5 лет.