О последствиях санкций для рубля и простых россиян

Мы также не исключаем очень резкого повышения ключевой процентной ставки на мартовском заседании совета директоров Банка России – как минимум до 11%, и более того – не исключаем, что в связи с текущими событиями совет директоров ЦБ РФ может собраться на внеочередное заседание ранее 18 марта и принять решение о повышении ставки. Это будет необходимо, чтобы предотвратить дальнейший рост инфляции, и чем более значительным будет повышение процентной ставки, тем лучше. Напомним, что в декабре 2014 года Банк России, чтобы избежать обвала рубля, резко повысил процентную ставку сразу до 18%, и, как оказалось, это решение сработало эффективно, а уже в 2016 году регулятор начал длительный цикл снижения ставки.

 

На рынке гособлигаций и из-за санкций, и из-за падения рубля складывается очень непростая ситуация. Доходности по российскому рублёвому госдолгу уже превысили отметку в 10% годовых, и более того, складываются предпосылки к так называемой «инверсии кривой доходности», то есть доходности некоторых 2-3-летних выпусков ОФЗ уже превысили 14%, что выше, чем доходность по выпускам ОФЗ с 15-летним сроком обращения (13,5%). А такая ситуация отражает высокие риски инвестиций в госдолг и недоверие к национальной валюте. Минфин РФ уже объявил о мерах по поддержке рынка гособлигаций, в том числе ограничив аукционы по размещению новых выпусков ОФЗ, но пока надо дождаться, как скоро эти меры начнут приносить результаты и успокаивать рынок.

 

В США, Евросоюзе, Великобритании и Японии обсуждаются новые, более жёсткие, санкции против России. Так, в США уже заявляли о том, что санкции могут быть введены против ряда крупнейших российских банков (в западных СМИ не исключается, что под санкции могут подпасть «Сбербанк» и ВТБ). Судя по тому, какие санкции уже введены против «Промсвязьбанка» и некоторых небольших российских банков, клиентам банков, находящихся под санкциями, могут быть отключены операции с долларами и валютой других стран, которые введут санкции против России. Но эти санкции могут коснуться преимущественно юридических лиц, которые проводят платежи за экспортно-импортные операции через эти банки. Неудобство для физлиц может возникнуть в связи с тем, что карты этих банков не будут обслуживаться на территории «санкционных» стран. Запасы наличной валюты у крупнейших российских банков пока достаточны. Мы советовали ранее держать не менее 60% сбережений в долларах, остальное – в рублях в этом году, так как было изначально понятно, что год будет политически нестабильным. Однако сейчас, в связи с готовящимися санкциями против российских банков, более целесообразно рассмотреть мультивалютную корзину: часть средств хранить в долларах, часть – например, в швейцарских франках, но как минимум треть сбережений лучше оставить в рублях.

 

Наталья Мильчакова, заместитель руководителя ИАЦ «Альпари»